9月15日商品期货市场多数品种飘绿，黑色系遭重挫，焦煤尾盘跳水跌7.26%，焦炭跌近5%，铁矿石跌逾3%；能化系同样惨淡，橡胶跌逾5%，甲醇、PVC、玻璃跌逾2%；有色金属多数下跌，沪镍跌逾2%，沪铝、沪锡跌逾1%。农产品逆势走高，豆粕、菜粕涨逾1%，菜油、豆油、棕榈油均有不同程度上涨。

　　双焦方面：锦泰期货认为，焦炭焦煤受到安检、环保限产压力，大型焦化企业开工受到抑制，产量维持较低水平，短期现货面维持偏紧格局将是大概率事件；但随着煤焦价格走高、上游产能释放，短期大幅上行之后回调风险亦随之升高，考虑到环保、供给释放政策面后市存在较大不确定性；单边头寸风险显著增大。目前焦炭/焦煤比价处于历史极值附近，煤焦较现货升水较大，焦化利润高位或难以持续。投资者目前可考虑在焦煤比1.7附近采取买煤抛焦的套利操作。

　　菜粕方面：据农产品期货网介绍，今年以来，政府加大了环境治理力度，对部分内河实施限养措施，导致部分水产品价格大幅走高，水产养殖利润达到近几年最高水平。但养殖规模的下降使得主要用于水产饲料生产的菜粕需求量减少。且今年6、7月份，我国水产主产区长江中下游以及华南地区，出现连续阴雨天气，甚至出现强降雨，垮塘跑鱼事件时有发生，同时水塘含氧量下降，影响水产饲料的投喂，导致水产饲料产量下降，菜粕需求量也相应降低，随着水产旺季进入尾声，今年菜粕需求将差于去年。

　　12日晚的报告虽利空，但是市场已经提前消化了一部分利空，跌幅还不大，但随着美豆收割上市，价格还可能震荡下滑，国内水产养殖旺季逐步步入尾声，且价差过大致使豆粕对菜粕替代性强，菜粕性价比低，导致菜粕需求差于去年。美豆丰产在即，预计后期菜粕价格可能存在下跌风险。

　　金信期货：比价处于极值买焦煤抛焦炭正当其时

　　2017年6月份以来，由于环保政策的影响，焦炭焦煤的价差也一路上行，达到历史的高点。以当前的这种价差处于高位的情形来看，如果价差要继续扩大的话，那么焦煤焦炭的价格则必须要继续大幅上涨；但是在当前环保政策利好基本已经兑现，焦化厂利润除以高点的情况下，无论焦煤焦炭二者价格如何变化，价差再度大幅扩大的概率不大。

　　现阶段按照两手焦煤对一手焦炭的比值来计算，静态估算一组买焦煤抛焦炭的套利的资金占用约6万元，利润目标在10514元/组，止损最大亏损2445元/组，预计盈利525.7万，预计最大亏损122.2万，盈亏比为4.3：1，盈亏比较有吸引力，买焦煤抛焦炭正当其时。

　　铁矿石需求基本见顶

　　8月25日，国内高炉开工率为77.21%，高炉产能利用率为84.74%，若剔除淘汰产能的利用率为91.18%。国家统计局数据显示，2017年7月我国粗钢产量7402万吨，同比增长10.3%。中钢协预估8月上旬全国日均粗钢产量为235.93万吨，通过Mysteel调研的钢厂数据我们推测中下旬粗钢日均产量与上旬大体持平，由此我们大体推测8月份全国粗钢产量为7300万吨，比去年同期的6857万吨增443万吨，增幅为6.5%。在吨钢毛利超过1000元的情况下，高炉基本做到能开尽开，对铁矿石需求已经见顶。

　　(文章来源：新浪财经)