时隔17个月，中国宝武钢铁集团（下称中国宝武）再一次发起设立钢铁产业资本运作平台。此前，这家国内最大的钢铁企业曾联合成立了四源合钢铁产业结构调整基金（下称四源合）。

新的投资基金平台为华宝冶金资产管理有限公司（下称华宝资产），注册资本20亿元，于9月13日正式揭牌成立。

华宝资产筹备组组长庞远林称，该基金的目标包括参与冶金企业重整、处置僵尸企业，并支持产业布局和结构优化。他提及，未来10-20年，国内约有6亿吨的粗钢产能将退出市场或被转移。中长期的钢铁去产能格局，为新成立的华宝资产提供潜在的商业机会。

华宝资产的四家股东方均为国有企业，其中三家为央企，中国宝武持股比例为37.5%，中国东方资产管理股份有限公司（下称东方资产）和鞍钢集团各占比25%；剩余12.5%的股份由地方国企马钢集团持有。东方资产为四大国有金融资产管理公司之一。

华宝资产的国资背景，与四源合的出资结构迥然不同。作为国内首支钢铁产业投资基金，注册资本为10亿元的四源合拥有四家出资方。其最大股东为WL罗斯公司，这是一家成立于2000年的美国私募股权机构，中国宝武为该基金的第二大股东。

中国宝武董事长陈德荣称，中国的不良钢铁资产相当部分为国有企业，国资背景的资本运作平台在处置这些资产时相对更为容易。如果并购基金采用混合所有制，在业务推进过程中，可能遭遇所有制问题的障碍。

他同时补充说，华宝资产和四源合是面对同一市场机遇的两种不同方式，都能发挥各自的优势。去年底，四源合曾作为重组方之一，参与重庆钢铁（601005.SH）的破产重整。今年上半年，这家曾连续两年亏损的钢企已扭亏为盈。

中国宝武目前的钢铁产能约为7000万吨，排名国内首位，但占据全国总产能的比例不到8%。按照规划，其未来三年产能规模的提升目标为8000万-1亿吨。陈德荣此前曾提及，未来将通过并购等方式继续提升公司的钢铁产能。

华宝资产成为实现该目标的方式之一，在收购整合、完成业绩提升后，曾经的不良钢铁资产可能由中国宝武、鞍钢集团或马钢集团承接。

按照粗钢产量计算，鞍钢集团和马钢集团去年在国内钢企中分别位列第四和第九位。

目前，中国前十大钢铁企业的产能集中度约为37%，根据国务院前年制定的中长期规划，到2025年，这一数字应该提高到60%-70%。